Quoted – 資金流出債市對港股有利

【明報專訊】經過數周的持續上升後,港股上周終於出現了一些鞏固。不過,考慮到恒指從低位計起已升了3000多點,大市迄今的調整壓力不算大。基本上,慧雅的觀察是,具實力和聰明的資金應在去年尾已開始收集,但大部分的資金應在1月中以後才逐步醒覺,市况發展開始不妙,但不少人對股市的反彈仍半信半疑。由於調整投資組合和對市場的看法需時,慧雅相信不少資金應未完成有關過程,但又害怕「摸頂」,因此採取了每次調整就買多一點的策略。

資金低吸藍籌 限制恒指跌幅

從上周的主要藍籌股的股價表現看來,慧雅相信應有未買夠貨的資金在低位作收集,這因素應可限制恒指的調整幅度。以慧雅之見,目前港股的大勢仍然看好,最大的風險是歐美突然爆出什麼大件事,令剛被燃起的風險胃納又被壓下去,以及一些目前仍不願「埋單離場」的資金忽然覺得不如「先行計數」,以免夜長夢多。不過,以上見解是假設沒有新資金流入環球股市。

值得留意的是,一旦市場確認資金從債市流往股市,其影響是可大可小,蓋美國和環球債市的規模比股市大很多。慧雅一向強調,大部分的市場人士和傳媒,都是傾向推波助瀾,金融資產的估值很多時都是「錢作怪」,一旦資金源源不絕流向某金融資產,它的價值自不然會上升,跟着財經界和傳媒就會有各樣的原因,去解釋為何它們的股價上升是合情合理,這發展可能又會令到另一批資金入市。從這角度看,若果環球投資資產作一整合,開始流出債券市場,那我們對港股應可看高一線。

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s

Blog at WordPress.com.

Up ↑

%d bloggers like this: